根据平均比特币转账费用，比特币网络价值正在创造历史

根据平均比特币转账费用，比特币网络价值正在创造历史

按照比特币持有者的转账手续费平均价格计算，比特币目前的市值和网络价值都处于历史最高水平。 我们使用的指标也是预测 BTC 市场顶部和底部的非常有效的指标。 市值给比特币网络带来了特殊的价值。 借用传统股票领域，市值是所有流通货币的价格乘以硬币交易的最后价格。

市值：货币供应量 * 最后现货价格

市值存在几个缺陷，大量丢失的比特币已经无法恢复，实际价值低于相关交易价值的比特币或仅由不可动摇的持有者持有的比特币仍然会影响加密资产的资本化。

一个值得注意的例子是与比特币的匿名创造者中本聪相关的地址。 根据对早期比特币区块链的分析，据说中本聪持有 980,000 个比特币——占当前供应量的 5.5% 和最大供应量的 4.7%。 这些比特币在很大程度上被认为丢失了，但仍包含在市值中。

使用已经存在并变现的市值

相比之下，已实现市值——以最后价格流通的所有代币的价值（使用 UTXO）——提供了人们总共花费 BTC 的近似值。 由 Coinmetrics 团队成员 Nic Carter、Pierre Rochard 和 Antoine Le Calvez 等人发明。 此外，它根据货币在比特币经济中的实际存在来衡量货币的价值。

正如 Coinmetrics 联合创始人 Nic Carter 所说，它可以描述为比特币的链上交易量除以平均价格。

市值实际资本化：货币供应量除以转移价值 * 参与移动的比特币数量

Murad Madmudov 和 David Poole 说：“另一种看待它的方式是将其作为水平总和的指标，其中长期、合法的买卖双方理性地间接参与购买比特币，而直接的情绪和狂热是剥离了，”Adaptive Capital 的一位分析师说。

数字化比特币交易价值

比特币的市值目前为 2305 亿美元，而其实际市值为 992 亿美元。

如前所述，这意味着今天基于活跃比特币流动的比特币网络的总价值高于历史上任何其他时间点。 据此，每个持有者为其比特币支付的转账费用也接近高位。 当使用已实现市场价值减去已实现价格的衍生品时，这一点更为明显。

根据数据，持有人平均为每个 BTC 支付 5,180 美元的转让费。 由于自 2017 年牛市以来比特币供应增加，实际价格尚未创下历史新高。 自 1 月 5 日市场高峰以来，已开采约 648,000 个新比特币进入流通，使比特币供应量增加 3.78%。

以已实现市值进行交易

已实现市值及其衍生品可以作为一个有效的交易指标，类似于 NVT。 从卡特和其他几位分析师的角度来看，历史上已实现的市值与其他数据相结合时比特币手续费，可以可靠地预测市场底部，并可用于估计市场顶部。

当当前 BTC 价格低于已实现的 BTC 价格（大约为每枚代币支付的平均价格）时，这是市场触底的有力指标。

BTC价格（绿色），实际BTC价格（红色），底部（黑色）

正如 Nic Carter 首先观察到的：

另一个更复杂的指标是通过将市场价值除以实现价值 - MVRV 获得的震荡指标。 该比率由 Murad Mahmudov 和 David Puell 创建，历来被确定为超买或超卖市场。

MVRV（红色）、BTC 价格（绿色）、超买（上方蓝线）、超卖（下方蓝线）

根据 Mahmudov 和 Puell 的说法，出现了两个历史门槛。 当MVRV（红色）升至3.7（蓝色）以上时，表示高估，低于1.0（蓝色）时，表示低估。

MVRV 和市值通常体现了加密市场的二分法。 正如 Mahmudov 和 Puell 所说比特币手续费，它有助于区分投机者与投资者、长期偏好与短期偏好以及非理性繁荣与不确定性。

已实现的市值表明投资者对比特币网络价值的信心正在增长——而且很可能会继续如此。 此外，了解此指标可能有助于精明的投资者确定何时开始进入布局的下一阶段。

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