易宪荣：比特币泡沫的破灭与少数人财富的毁灭

据 Bitstamp 报价，2018 年 11 月 25 日，比特币兑美元触及盘中低点 3601 美元，创下 2017 年 9 月以来的新低。然而，2017 年 12 月，比特币价格达到了 19666 美元的高点。 这是什么概念？ 如果比特币的价格从诞生时的0.000764美元上涨到19666美元，将上涨2574万倍。 但目前的跌幅已经达到了82%以上。 而彭博社预测，比特币将继续跌至 1500 美元的水平，甚至更低。

2018年1月8日比特币将在2020年毁灭，数字货币总市值达到8139亿美元，到6月13日，市值缩水至2891亿美元。 5个月时间，蒸发了5248亿美元。 又过了五个月，到11月19日，市值变成1861亿美元，再次缩水1000亿。 今年1月8日至11月19日，累计下跌6278亿美元，跌幅高达77%！ 占绝对比重的比特币暴跌，其他数字货币肯定会随之下跌。 11月25日，包括以太坊、瑞波币、莱特币、EOS在内的数字货币普遍出现了10%以上的跌幅。 比特币泡沫破灭，比特币致富梦破灭。 而这种趋势早已不可避免。

一般来说，数字货币，英文DIGICCY，是“Digital Currency”的缩写。 如果说英国经济学家希克斯所倡导的货币是按其功能来定义的，那么数字货币可以定义为一种能够承载记账单位（或价值衡量单位）、支付手段和价值储存手段的数字货币。网络世界。 数字。 数字货币的具体形式可以是从实体账户中派生出的一个数字，也可以是记录在名称中并经过特定密码学和共识算法验证的一串数字。 前者是一般电子货币（Electronic Money），用数字0和1表示，是法定货币转换而来的数字。 例如，广泛用于电子银行和第三方支付的货币就是电子货币。 后者是通过区块链技术创造的算法货币或加密数字货币（Cryptocurrency）。 算法货币可以分为没有发行人，只是通过算法加密技术创造出来的货币，比如最经典的就是比特币； 以及处于研发阶段、由国家央行发行的法定数字货币。 这里主要讨论以比特币为代表的数字货币。

一般来说，作为现代社会的信用货币，无论是合法的还是非法的，线上的还是线下的，它都必须具备支付、估价、储备等基本属性，而这些属性基本上体现了一种社会或市场的信用关系。 这种信用关系既指向信用本身比特币将在2020年毁灭，又指向信用的保证，否则无法成为现代社会或市场的信用货币，也无法得到全社会或市场的认可。 据相关资料显示，比特币的诞生是在2008年，当时中本聪发表了一份研究报告：《比特币：一种点对点电子现金系统》（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System），随后2009年系统实际运行，第一个比特币诞生。 也就是说，比特币诞生的根本原因之一就是要解决互联网几十年来的一个难题，即如何在互联网上打造一个真正的“现金概念”支付工具。 现金交易可以完全匿名进行。 然而，在现实世界中，我们使用的现金货币往往是由一个国家的法定机构发行的，国家对现金货币的信用进行担保。 但互联网的跨境性，即使在互联网上创造出一种“现金概念”的交易工具，由哪个国家发行这种“现金货币”，其信用如何建立，谁来担保？ 这一切都是网络上的信用问题，也是无法解决的难题。

因此，中本聪等计算机编程天才和创新的区块链技术被用作构建比特币的基础，并以此解决了上述许多从未解决的问题。 也就是说，中本聪利用区块链技术构建的比特币，表面上不需要建立传统的信用关系，交易者可以在互联网上以低成本、安全、匿名的方式进行支付交易。 比特币中的信用关系是由技术计算机代码程序建立的。 然而，无论一种信用货币在技术上设计得多么精巧完美，都无法对法定货币进行估价，无法被市场认可。 这种货币只能建在空中楼阁，根本没有任何价值。 所以，比特币诞生后，一直到2010年5月，基本没人关心。 直到第一笔比特币交易发生在 2010 年 5 月 18 日，当时有人出价 10,000 个比特币换取当时价值仅 25 美元的煎饼。 每个比特币的价格仅为 0.0025 美元。 后来，2011年初网上黑市丝绸之路（Silk Road）网站成立，通过地下经济，比特币价格在2013年初逐渐上涨至15美元/比特币。 至15美元，涨幅达到19634倍）。

2013年3月16日塞浦路斯爆发银行业危机后，比特币和法币的真正价格和快速上涨，当时南​​欧大量资金通过比特币逃逸，突破政府控制。 也是从这个时候开始，国内几大比特币交易平台迅速活跃起来，中国投资者纷纷涌入这个市场。 比特币也从年初的 15 美元涨到 1250 美元，涨幅达 83 倍。 80%以上的交易量发生在中国市场，炒比特币的气氛非常疯狂。 在中国人民银行于 2013 年 12 月采取行动后，中国的比特币交易从价格和数量上开始趋于平静。 但随着2016年区块链概念在中国的火爆，以以太坊为平台的ICO融资开始在中国盛行，进而引发了国内投资者对比特币等数字货币的极大热情。 自 2016 年 10 月以来，比特币交易量飙升。 2017年开始，以比特为首的数字货币价格再次开始暴涨。 例如，从2017年初到9月初，以太坊价格暴涨近400倍，所有数字货币价格疯狂暴涨，而98%的交易量发生在中国市场。 当时中国的比特币等数字货币市场，基本上进入了彻底的疯狂状态。 最终，中国政府不得不全面关闭比特币等数字货币平台的交易和市场。

从比特币的诞生及其在中国的发展来看，虽然比特币被一些人神化，但其先天缺陷使其难以找到生存的土壤。 首先，中本聪利用计算机程序技术创造的比特币，作为网络上的现金支付系统，也是一个完整的信用货币体系，只是其信用是通过技术手段建立和获得的。 或者预先设定在它的算法语言系统中。 如果比特币也由它的功能来定义，那么比特币基本没有货币内涵。 例如，比特币的价格不仅容易波动且波动巨大（有时一天可以上涨50%），而且其涨幅达到了2574万倍（即从当时的0.000764美元上涨至2017 年初至 19666 美元，2017 年 12 月 17 日跌至 3601 美元）。 比特币的价格暴涨震荡，已经失去了作为货币价值衡量的功能，无法成为支付手段和价值储存工具（即比特币诞生时没有实物财富支撑） ，而它的轻微成本完全可以忽略不计。炒作，它的名义价格增加了2574万倍，完全是疯狂炒作的结果，但它的内在价值没有改变）。

其次，作为一种完全可信的货币，虽然设计者认为通过区块链技术创造的比特币本身是可信的，但它也可以保证这种可信的技术。 但事实上，不仅比特币的设计者没有建立一套相应的制度安排来保证其信用，而且目前不成熟且有缺陷的区块链技术也无法建立自己的信用并保证这种信用。 特别是目前的区块链技术还处于试验阶段。 如果在这种状态下广泛使用比特币和数字货币，其问题和风险很快就会暴露出来。 目前比特币的暴跌和相关网站的频繁黑客攻击就是证明。

第三，对比特币某些特性的神化是其缺陷的根源。 例如，比特币供应的硬性限制和匿名性。 市场吹嘘的比特币的特点是其发行量有限且透明，以此来克服信贷过度扩张以及由此带来的金融理论通胀，重塑人们对当前货币体系的信心。 但别说历史上金本位制货币供应紧张带来的通缩压力最终被信用货币所取代，但比特币引发的数字货币发行浪潮比任何时候的任何金融泡沫都来得更猛烈、吹得更猛。 大。 据coinmarketcap.com统计，截至北京时间2018年10月31日中午12点，继比特币之后，加密货币交易量为2086家，加密货币交易量为15545家。 或者比特币的巨额利润导致大量中小数字货币和衍生新产品的出现。 虽然每一种比特币都强调其有限和透明的特性，但由于这些数字货币的先天缺陷，它们可以被无限创造。 比特币等数字货币的创造与法定货币的创造和发行相比，具有无限扩张的特点。 如果网络上的每个人都可以通过计算机程序创造出无数的数字货币，那么不仅会破坏现代金融体系，还会让少数人席卷整个社会的财富。 在这种情况下，整个社会的经济秩序和市场秩序肯定会消失。

第四，数字货币要被社会认可，就必须用法定货币来估价。 可见，比特币诞生后，无法与现在的法币相提并论，所以很少有人关心。 起初更多服务于地下经济，直到2013年塞浦路斯银行业危机爆发后才为市场所知，此后中国投机者涌入市场炒作人民币。 可见，比特币等数字货币这几年的每一次暴涨，都是疯狂炒作人民币价格的结果。 2017年在中国掀起的ICO浪潮，将这种数字货币的疯狂炒作推向了极致。 因此，比特币一向如此神奇的匿名性，不仅没有成为比特币等数字货币的优势，反而成为危害社会经济健康发展的毒瘤。 因此，比特币所创造的技术信用关系，不仅没有服务于社会经济发展，反而被地下经济所利用。

可以看到，近年来，随着数字货币热潮的兴起，与之相关的一些底层技术，如区块链技术、分布式记账等，已经展现出一定的应用前景，但这些底层技术还处于不成熟的阶段，我们仍然需要在实验中继续前进。 目前流行的比特币等数字货币，本质上是希望成为一种完整的信用货币，只是希望以技术的方式创造和建立它，并预设其信用关系。 因此，这种数字货币仍然存在历史上与私人货币相同的根本性缺陷：价值不稳定、公信力弱、可接受范围有限、容易产生较大的负外部性。 表面上，设计者有意为网上交易提供一个类似现金交易的系统，但实际上却成了少数人横扫社会财富的工具。 因此，当这个工具进入到一个人人都想获取暴利的国家后，很快就变成了少数人疯狂炒作的工具，数字货币的价格一下子飙升，把历史上最大的数字货币价值给炸掉了。 泡沫。 但是随着最近这个泡沫的破灭，这些人自然会为了追求财富走向毁灭。 这就是市场的逻辑和规律！ 希望中国投资者不要再趁火打劫。