从网络效应到比特币

#比特币行情#

在价值投资中，最需要注意的是网络效应。网络效应是公司或系统的一种属性，随着越来越多的人使用它，它使网络对每个用户的价值成倍增加。这是一个系统对抗其竞争对手的最强护城河之一。以下是一些网络示例：

电话网络

电话是网络效应的早期例子之一。一部电话毫无意义，但随着越来越多的电话问世，电话成为那个时代最重要的发明之一。

我们可以从数学上推断为什么随着越来越多的人使用电话，电话网络的价值会呈正比增长，而不仅仅是线性增长。

如果网络上有两个电话或“节点”，它们之间只有一个可能的连接。如果有三部电话（A 和 B 和 C），则存在三种可能的连接（A 到 B、A 到 C、B 到 C）。如果有四部电话，则有六种可能的连接。如果我们跳到 10 台电话机，就有 45 种可能的连接。如果有 100 部电话，则有 4950 个可能的连接。

梅特卡夫定律：c = 0.5 * n * (n-1)，其中“c”表示连接数，“n”表示节点数，其时间复杂度为O(n ^2)，学过算法的人都知道，连接数与节点数的平方成正比，全世界有数十亿部手机，它们之间有数万亿种可能的连接。

支付网络

电话网络中的每个节点都是相同的，并且可以相互连接。但支付网络中存在两种不同类型的节点，一个节点通常不连接同一种节点。网络中可能的连接数等于一类中的节点数乘以另一类中的节点数。

一个例子是买家和卖家。如果你有 2 个卖家和 4 个买家，那么买家和卖家之间有 8 种可能的联系。如果您有 10 个卖家和 20 个买家，那么您就有 200 个可能的连接。可能连接数的公式是c = a * b，其中“c”是连接数，“a”是一侧的节点数，“b”是另一侧的节点数,

随着用户数量增长到数百万，可能的连接数增长到数万亿，卖家为他们的产品找到买家或买家为他们想要购买的东西找到卖家的几率增加，即使产品稀有或小众。在某个临界点，网络成为“一站式服务”，您几乎可以购买任何东西。这就是它的价值和优势，小规模的网络很难替代它。美国的 eBay 和中国的淘宝首先通过将超过临界数量的买家和卖家引入其在线平台而实现了价值爆炸式增长。

快递网络--颠覆失败

在美国，主要的商业快递网络是 UPS 和 FedEx，由于其广泛的基础设施——航运中心、卡车系统和航空公司以及受过培训的操作人员，它们都具有网络效应。有基础设施基础，使每批货物的运输成本非常低。

2002年，全球最大的快递公司德国邮政（DPSGY）试图通过收购比UPS和FedEx规模更大但网络中心主要在欧洲的DHL来打入利润丰厚的美国市场。

到 2008 年，德国邮政宣布进军美国失败。它关闭了包裹递送公司的美国业务，雄心勃勃地尝试进入一个由 UPS 和 FedEx 主导的 600 亿美元市场，耗时 5 年，耗资 100 亿美元，但市场份额从未上升到前三名。作为美国邮政。

“美国市场是一个高度集中的双头垄断市场，”DHL Express 全球首席执行官 John Murren 说。“虽然我们在成为可靠的第三选择方面投入了大量资金，但与 UPS 和 FedEx 相比，DHL 缺乏规模、市场范围和品牌知名度的现实使我们无法在经济上可行。”

社交网络--成功的反击

一个成功的在线颠覆的例子是 Facebook 绕过 MySpace 成为美国领先的社交网络。

MySpace 成立于 2003 年年中。它曾一度拥有超过 1 亿用户，并在 2007 年达到 120 亿美元的峰值估值。此后迅速崩溃。

Facebook 在 2004 年初成立大约半年后，在几年内超越了 MySpace，并继续达到数十亿月度用户，迄今为止估值超过 8000 亿美元。他们还收购了 Instagram、WhatsApp 和其他社交网络。

人们自然会想，尽管 MySpace 具有先发优势，但 Facebook 为何能够超越 Myspace？

首先是 Facebook 最初是一个小众网络，让用户列出他们的真实姓名而不是匿名，并且首先让网络成为大学生的专属网络。它很快在这个利基网络中占据了主导地位。从那里，它扩展到每个人。这有点像二战期间盟军入侵诺曼底，让他们站稳脚跟，开始扰乱纳粹控制的西欧战线，Facebook 对大学场景的入侵给了他们一个立足点，开始扰乱 MySpace 更广泛的网络。

第二个原因是 MySpace 在移动设备上的部署速度很慢，而 Facebook 速度很快。MySpace的估值峰值是在2007年。这一年，iPhone问世，掀起了移动互联网浪潮，颠覆了很多行业。Facebook 的估值与 MySpace 的估值大致相同，为 150 亿美元，并继续呈指数级增长，而 MySpace 的估值迅速崩盘。

《The Price of Tomorrow》一书的作者 Jeff Booth 认为 Facebook 的移动战略是他们的“10 倍当下”。有观点认为，要破坏现有网络，新的竞争对手必须比现有网络好 10 倍。由于现有网络为现有网络提供了如此巨大的根深蒂固的优势，新网络不能仅仅好一点怎么样赚比特币，甚至两倍，它必须好一个数量级才能说服大量参与者转向它.

Facebook 的实名制、高校场景的霸主地位以及对智能手机的快速适应，使得 Facebook 在网络病毒传播方面比 MySpace 强 10 倍以上，并且差距从此无法弥补。

比特币网络

比特币主要是一种储蓄和支付结算网络。它的哈希率达到了历史最高点，而许多其他加密货币的历史最高点是在 2018 年。

如此高的算力使得黑客攻击比特币网络的成本极其高昂，这需要一个中等规模的国家级电源和一个充满芯片供不应求的专用矿机的矿场。

相比之下，攻击莱特币、比特币现金或其他硬币所需的资金要低得多，因此这些硬币的安全性要低得多。

很难衡量有多少人使用比特币或其他数字资产，或者网络的中心化程度，因为一个网络地址不一定对应一个人。大地址往往是数百万用户的托管账户，大用户倾向于将他们的比特币存储在多个地址中。但是，小地址的数量正在增加。

加密货币交易所 Coinbase 拥有超过 4000 万用户。保守估计，将所有交易所加起来，全球用户数超过1.2亿。

围绕比特币构建的生态系统

越来越多的公司专门为比特币开发了各种应用程序：

天鹅比特币是一个比特币固定投资平台，专注于让小投资者长期低成本投资比特币。

Coinkite 为专业开发人员和企业用户推出了具有强大安全功能的比特币专用硬件钱包。

Strike Global 应用程序是基于比特币协议上的闪电层来传输法定货币，这对于完全不关心比特币的人来说也很有意义。不到一秒，应用程序可以将美元兑换成比特币，通过闪电网络将比特币发送到收款地址，然后将比特币兑换成美元、欧元、日元、稳定币等，不受任何波动的影响在比特币本身的价格中。

Blockstream 为比特币提供卫星备份，正如它所描述的，“这是来自太空的比特币区块链。不需要互联网。Blockstream 卫星网络每天 24 小时免费向世界广播比特币区块链，防止网络中断。，并提供在没有可靠互联网连接的地区使用比特币的机会。

BlockFi 推出了比特币信用卡，让用户在购物时获得比特币奖励。

各种各样的应用程序一直在加强比特币网络的护城河。

以太坊挑战

比特币专注于做好一件事：成为去中心化且安全的价值存储和支付结算层。以太坊并没有被优化为价值存储，而是被设计成一台世界计算机，可以为大量去中心化应用程序运行智能合约。在很多人看来，以太坊是一种更先进的区块链技术，其网络强大到足以挑战比特币的地位。

以太坊市值 2400 亿美元，是无数其他代币的平台，也是目前除比特币之外唯一具有巨大网络效应的区块链协议。

2017 年底，John Pfeffer 链接到一篇论文“机构投资者眼中的加密资产”，解释了为什么以太坊或其上的代币不太可能长期积累大量货币价值。

那篇论文一直充满争议，但到目前为止，在随后的 3 年多时间里，事情大多按照论文中所写的那样发展，由于以太坊被广泛用于高频稳定币交易和去中心化交易所，因此，以太坊几乎翻了三倍，在交易峰值上超过了比特币，但以太坊的市值并没有以同样的比例增长，仍然落后于比特币，被瑞波币短暂超越。.

作为一种实用的智能协议，以太坊还具有储值的特性。目前，比特币和以太坊共同主导着数字资产生态系统，但如果以太坊不比比特币好 10 倍怎么样赚比特币，它就会超过比特币。机会渺茫。

本文首发于雪球同名专栏